大和的研究報告指,國泰(00293.HK) -0.600 (-5.505%) 沽空 $1.57億; 比率 28.012% 去年業績勝預期,而管理層料乘客收益率正常化會延至今年,並認為由於美國關稅上調和低價包裹免稅取消,航空貨運市場的可見度低。國泰今年4架窄身飛機的交付應不受影響,但料在2027年會有些延遲。在單位成本效率方面,管理層預計將從營運槓桿中獲益。該行料客運量及貨運量收益率會在今年分別下跌高單位數及13%至15%。
該行上調其今年的每股盈利預測3%,以反映好過預期的業績,但下調明年的每股盈利預測4%,考慮到客運及貨運業務的收益率正常化,維持評級「持有」,將目標價由10元升至10.5元。基於2025年平衡的業務展望,該行其估值合理。(vc/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-13 16:25。)
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